“43块冲进去配资谈谈网论坛，2块8还没跑，这哪是炒股，是捐精。”
2018年我还在地铁口收到过中公教育的蓝色传单，小姐姐塞给我一张公务员密押卷，说不过包退，我心动了三秒，想到钱包只有三十块，溜了。五年后，同一张卷子掉在股吧里，被27万人踩得稀烂，股价从43.5跌剩2.8，市值蒸发两千四百亿，连零头都没保住。
把K线拉出来，活脱脱一根避雷针，2019年顶着“职教茅台”光环往上冲，2020年疫情宅家，考公人数暴涨，机构把预期打到天上，散户跟着往里跳，谁料协议班退费率从四成飙到六成八，收一个学员退六毛，账面学费哗哗往外流，利润瞬间变负数。
中公的账本很直白：2021年收69亿，退掉23亿，净亏24亿；2022年收48亿，再亏11亿；2023年收30亿，继续亏2亿，三年加起来烧掉36亿现金，比很多县城十年财政收入还多。
钱去哪儿了？公司说花在场地、老师、营销，可学员感受到的是教室越搬越偏，老师越换越年轻，协议班承诺的“不过全退”变成“排队十八个月”，一纸诉状堆到法院，2024年还有4.8亿退款没掏出来，利息天天滚。
更惨的是高位站岗的散户。2020年11月，股价冲顶43.5元，股吧里有人晒单“全仓干进，孩子奶粉钱全押”，如今帖子还在，头像灰了，最新回复是“1块3那天没割，现在2块8反而更慌”。
有人算过，从43.5跌到1.34，最大回撤93%，要涨31倍才能回本，相当于中公每年利润翻一倍，连赚五年，可能性比中彩票还低。
可怪不了别人，协议班模式就像吹气球，招生时拼命打气，退费时气球炸一脸。2019年通过率还能看，后来国考岗位只增人不增编，一千人抢一个座位，机构再牛也变不出名额，退费率飙升成了必然。
现金流断了，公司开始砍中心、缩面积、降提成，老师连夜跑路，学员上门讨钱，总部大厦灯火一天比一天暗，股价跟着熄灯。
有人问我，现在2块8能不能抄底？我翻开报表，2024年终于盈利1.8亿，可扣非净利只有三千万，对应150亿市值，市盈率依旧五百倍，同样做培训的新东方，市盈率不到三十倍，谁便宜谁贵，一眼看穿。
更尴尬的是行业天花板。考公人数虽然年年涨，但岗位增量有限，国家财政过紧日子，缩编消息隔月就上热搜，培训需求再旺也抵不过供给端收缩，协议班退费率很难回到过去的四成。
公司也试过转型，推考研、推IT、推专升本，可这些赛道早被对手占坑，中公的品牌在公考圈叫得响，放在程序员市场没人认，新业务营收占比不到15，杯水车薪。
债务端同样不轻松。账面现金只有8亿，一年到期的短借却有12亿，应收账款高达25亿，很多是地方政府拖欠的培训补贴，能不能收回，全看财政心情，银行可不会等。
股东名单里，李永新家族仍握有近四成股份，但股权质押率超过七成，股价再跌下去，券商强平单已经排好队，一旦强平，二级市场又是一场雪崩。
27万散户不是没想过自救，有人提议“散户联盟锁仓”，结果第二天就有人偷偷挂单，人性在亏钱面前永远靠不住。
也有人大骂监管，说退市制度太松，让烂公司赖在A股，可翻翻规则，中公净利润为正，净资产为正，退市警报还没拉响，真退市也得先ST，再熬两年，时间成本比亏钱更折磨。
更现实的选择是割肉。2块8割掉，亏掉九成，账户剩点渣，还能买两斤排骨补补，继续熬，可能连渣都不剩。可人类对回本有执念，九成跌幅都扛了，再砍一刀等于承认自己蠢，很多人下不去手，于是继续装死。
市场不会同情装死的人。2025年国考报名又创新高，中公的公众号依旧发着“上岸秘籍”，点进去，评论区全是“退钱”，客服自动回复“请排队”，股价当天再跌2分钱，连跌五年，日线绿得发亮。
有人把股票换成壁纸，每天打开手机就被绿色包围，朋友说删软件就眼不见为净，他摇头：“删了更慌，至少看着还能提醒自己曾经多傻。”
故事讲到这儿，已经没有反转。教育茅成了“教育锚”，牢牢套住27万艘小船，海水还在退，礁石越来越尖。
旁边新开了一家奶茶店，招牌写着“喝不过退一半”，我笑了笑，没进去，怕它明年也上市。
你说配资谈谈网论坛，这2块8的中公，你敢摸吗？
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